股市小散回忆录 一生常叹欢乐少，聚散离合都一笑

这两天降温了，而且还下雨。我想写一点什么，却发现现在自己的脑子真的是生锈了，许多人和事都不记得了，就像电脑格式化了，这也许是人的一种自我保护，但有些人和事并没有想去刻意记住却记得很清晰。我拿出一本书来读，阅读过后，好像我脑子里什么都没有记住。所以读书要趁早，趁年轻的时候，年龄大了，许多方面都没有年轻时候状态好。

上午整理书籍堆的时候，发现了原来一点手写的东西，我把他整理了一下记录下来。（我现在有个问题，我之前写过什么，我脑子里一点印象都没有，所以有时候还担心自己给写重复了，或是混乱了，我当时写的时候很清新的，但是我写完之后就不会去读第二遍了，然后就发出去了，发到网上比在我自己的电脑上要安全一点，因为我已经换了许多台电脑了，换一次就会丢一些资料，老板喊我考到移动硬盘里，也考了一些，但还是会丢掉一些）。

（一）CQZB投资失败的原因

1，杠杆，而且还是很高的杠杆。当你用了杠杆就失去了交易的主动权，时间也不再是你的朋友，而是你的敌人，因为你要支付利息，你的成本每一天都是在增加的。如果你的股息能够超过你的融资利息可能要稍微好一点。而且杠杆并不能增加你赢的概率，只是会放大你的波动值，特别是在下跌的时候，其实是很难受的。如果你没有杠杆，你只需要选择对方向，其他的交给过程，至于过程怎么样都不会影响你的结果，但是如果加了杠杆，你但方向要对，过程也必须要对。举一个例子，假如你选对了一个大牛股，他涨一点，跌一点，突然遇见一个黑天鹅或者其他什么原因，这个时候股价突然恐慌性下跌，你没有加杠杆，可以硬抗的，你知道他的股价早晚会涨回去，但是你加了杠杆，大跌的时候你可能已经被迫平仓了，虽然你知道股价会涨回去，虽然你知道你买的是好股票。杠杆就是把双刃剑，正如水可以载舟，水也可以覆舟一样，每一个加杠杆的人都是自信的，自信自己的能力，自信自己选的股票，但真的有时候不是你的错，有许多意外不是你所能把控的，有时候你跌停都卖不出去，就像哪一年的股灾。如果说都是你的错，那么加杠杆一开始就是一种错。

2，放弃自己的优势，做能力圈以外的事情。

3，做空，并且一直下的大赌注。

4，过分贪婪，他们当时其实已经赚了很多个小目标了！

5，百年一遇，百万分之一的概率都有可能会发生，都有可能被你遇见，无论是天灾还是**。一切都有可能。所以一定要做最坏的打算，要有最坏情况的心理预期。

6，头寸太大，太集中，大跌来临的时候根本就平不了仓，没有流动性，只能眼睁睁的看着一天天的直接跌停，然后被强平。

（二）消费的简单分类

1，必需消费比如水、电、大米等。

2，被迫消费比如药。

3，面子消费比如名酒、名烟、豪车、名表等。

4，精神娱乐消费比如游戏、电影、书籍等。

消费者：产品、服务。

员工：待遇、和谐、尊重

合作伙伴：公平公正、对等互惠

股东：合理的回报

（三）股票诞生已经几百年了，无论是投机还是投资市面上都有许多的书，但经典的就是那几十本。可以说许多老股民拜的都是同样的老师，读的都是一样的书，那为什么大家的业绩差距那么大呢？读书毕竟只是一个必备条件，但并不是一个充分条件，读书、吸取别人的经验和教训，如果有所领悟，可以少走一些弯路，少亏一些钱，但读书并不能保证你就一定能够赚到钱。股票投资投机不是科学，没办法精确，有时候你明明对了，可还是亏钱，有时候你明明错了，但还是赚钱，很难区分运气和能力，他是一门手艺活，需要一些技术，也需要一些天赋和感觉，他也是一门艺术。临战之际，运用之变，存乎一心。

好企业、好价格、长时间持有。

好企业：1，企业本身是一个好企业，管理和大股东的人品，护城河、垄断、龙头、隐形冠军、特许经营、独占、唯一、提价、你必须买我的，黑天鹅的考验。

1，投资者自身，年龄、投资目的、预期收益、资金年限和成本、资金大小、有无后续投入资金。

2，好企业是变化的，时代在发展，过去是好企业现在不一定是，现在是，将来不一定是。改变世界？世界无论怎么变他都不会寿影响？

3，一次性投入，永久产出。

价格：1，毛估价，2，安全边际，3，股息率、市盈率、负债率4，向上的空间和向下的空间

长时间持有，多长算长时间？三五年、八年十年、一生？熊市牛市？

长时间持有是有条件的，因为你非常弱小，不是控股股东，不要刻舟求剑的死教条。重要参数就是分红（看大股东是否愿意与小股东分享）和再融资（是否一次投入永久产出），净资产收益率和负债率。

价格、价值、时间，总是一个波浪的曲线，价值决定价格（短期政策、情绪、风口、资金量也会影响），价格放映价值，围绕价值上下波动，而只要时间足够，价格终究会回归价值，就像稻草在炒作的时候可以卖成黄金价格，但稻草还是稻草，明珠蒙尘还是明珠。

好的投资应该是愉快的，固定资产、无形资产、商誉直接以零来看。（我现在不明白当时在本字上写这句话是什么意思，像有些赚钱的投资，其实持股过程并不见得那么愉快，或许不是拿的伟大的企业，只是平庸或者一般的企业吧）。

(四)心平气和、平心而论、平心静气、进德修业、大人大量、量大福大、不和别人比、不和别人争、活在当下、不要生气、不要发怒、一笑了之。（我为什么会在本字上写这些呢？好像当时老板借了一大笔钱出去，我反对无效，我不记得了）

你如果想做成什么却没有做成，多半是你自己哪里出了问题，不是你家人和朋友的问题。是你能力不够？运气不好？不够努力？还是**过多过大？

能不能快速找出想投钱的公司独一无二的优势。选股要像选对象一样，投钱之前要严格，投钱之后要抓大放小，多给一些时间。好股好价、适度分散，长持。有的企业适合创业，有的适合去上班，好股票和好单位、好企业要有所区分，有的上市公司的主要意义并不是赚钱，而是其他的责任，要明白你投的对象。（当时好勤快纸上还计算了一些股票利润和收益率作为定量分析参考）

长寿和快乐的秘诀：吃清淡一点，清心寡欲，不要去追逐自己并不真正需要的，注重生活的本质和重点。

太爱一家公司，是亏钱的信号。

安全边际，企业的，你自身的，特别是价格，要做好跌一半的心理准备。

等待很重要，至少三年。有所不为而后可以有为，不要去做不对的事可能比做对的事更重要，饭吃七分饱，做人投资也要留余地。

坚持原则，有底线思维，最坏怎么样，最多怎么样，无论如何都不能做什么，严于利己，自己不要借钱投资，也不要借钱给别人，那不是帮他，反而可能害了他。

时间会抚平一切。

想明白人生的真正意义，我们有一天都会死。冲动是魔鬼。远离各种赚块钱的诱惑。

追高穷一生，低吸富三代。宁愿错过大牛股，也不要被套巅峰，什么都不做，也好过乱做和勉强的做。钱赚不完，但可以亏完。

一定要坚持住，好日子总会来临。

好公司、好管理、好价格。（也许价格才是最重要的）

既然已经掉坑里了，就不要继续向下挖了吧！

2019.1.29

比尔.鲁安股票投资年化收益率15%，沃尔特.施罗斯 15%，约翰.内夫 14%，雷.达里奥 12%，赛斯.卡拉曼19%，查理.芒格14%，巴菲特 20%。以上都是世界顶级投资人的成绩，那些开口就是一年多少倍，最差也是四十、五十的人，不知道哪里来的自信？其实有些人打的主意无非就是孤注一掷、一把梭哈，甚至加杠杆梭哈，赢了封神（许多人只关注结果，不看过程），输了走人。

2018.10.2

2019自我反思

1，你只需要坚持一个信念，对中国有信心（把中国这个整体看做一个股票，全球第二名）。

2，时间的价值，要做时间的朋友，最起码不要做时间的对手或敌人。（杆杆，烂生意）

3，追高穷一生，低吸富三代。（大跌大买，小跌小买，关键跌的时候你要有资金才行）

4，不要太在意几个点的涨跌，不要太关注眼前几分钟。不要只见树木，不见森林。

5，出错是难免的，买了跌，卖了翻倍，买了的不涨，想买没有买的大涨。人不能一直活在悔恨中。

6，抄底的问题是我们不知道底在哪里，对于长期投资者来说，时机不是最重要的。

7，一鸟在手胜过百鸟在林。被迫卖股票是最痛苦的。不要把买的股票告诉任何人特别是关系好的。

8，大家喜欢投机，因为赌博总是很刺激，并且赢钱的人声音总是比较大，而输钱的人是不会告诉你的。价值投资之所以不是多数人的选择，因为他太慢，太枯燥，太平淡，而且需要很长的时间，或许多年坚持下来，还得不到好的结果。

9，好货不便宜，对社会是好事但对对投资不一定是，特别是高科技。一定不要亏损本金，那种感觉实在是太不好了。投资不一定要追求利益最大化，但是要保证活下来，要保证心平气和睡得着。

10，不要听见我输不起了这样的话。（防守、防守再防守）。

2019.12.26

君子慎独

一，谦虚谨慎，不骄不躁，戒急在忍，骄傲自满自大必然输钱。

二，自己是弱者，承认自己比比人笨，自己会犯错，自己会输，自己智商普通，资金信息都普通，那么自己凭什么胜出？

霸王项羽宰割天下，然垓下一战失败则身死国灭，一把输光，何

也？

J. Livermore ，华尔街之熊，写下传世之作，最后自己却饮弹自

尽！

三，专注、理性，能力圈，安全边际。

四，敬畏市场，追高穷一生，低吸富三代。所有的牛市都会结束。高价买到好股票可能被套许多年，收益一般，但高价买到烂股票要赚钱就很难、很难。

五，做时间的朋友。至少不要和时间做对手。

时间是好生意的朋友，是烂生意的敌人，你加了杠杆时间也不再是你的朋友。任何股票都有可能向下跌一半包括伯克希尔，人性的疯狂是无法预计的。

六，谋不可以众，几事不密则成大害。不要把自己的股票仓位暴露给任何人，包括妻子亲友。

七，趁势待机，自强不息，不断进化反思学习。

八，书不只是用来读的，关键要学以致用，知而不行，实际上是不是真正的知道。

九，不要输钱！不要输钱！不要输钱！活下去！活下去！活下去！

买价决定权在自己、卖价决定权难市场

2020.1.10

赚大钱，要耐心的等待，等待是赚大钱的必要条件之一。看对不难，买进也不难，难的是持有。

不要借钱，用合理的价格（估值不要超过15倍，极限20倍，股灾，黑天鹅的时候是好的买进机会，）买进真正优秀的企业（护城河，垄断，可以涨价，隐形冠军，行业龙头，消费龙头，保险，医药医疗，电力，酒等），长时间的持有（十年以上），忽略价格的波动（止盈止损可以赚点小钱，赚不了大钱，你卖出后可能是鲜花换了杂草，也可能想要更低的价格买进，然后完美的错过大牛股），比不停的做差价或者换股票赚得要多得多。

划重点，合理的价格，真正的优秀企业，长时间持有。

买得好，不仅仅是指买的股票本身要好，也指买的价格要好。好价格买好的股票需要等待，

买进后长时间持有也需要等待。耐心的等待是赚大钱的必备条件之一!

2020. 9.26

聪明的投资者

1，追高穷一生，低吸富三代。要组合，不要单吊。做时间的朋友，千万不要做时间的敌人。

2，要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑或者秘密的内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且控制自己的情绪，理性的决策。3，投资者最大的敌人是他们自己。

4，投机炒股的总数最后一定是负数，有人赢就有人输，还有交易的成本，税收等。

5，买股票就是买进企业的一部分，股票的代码不只是一个个的筹码，其背后一家活生生的企业，假如你钱足够多的时候，问自己一句你愿意把这个生意全部买下来吗？

6，要利用市场先生，而不是被他左右。市场先生每天都给你报价，他情绪不稳定，他高兴的时候只看见股票的好处，生怕你买走了，价格报得高高的，他悲观的时候只看见股票的缺点，生怕没有人买，价格报得低低的，不买不卖，他都不生气，他只管报价，每天都报价。你不想买卖的时候大可不必理会他。

7，安全边际，能力圈。

8，后悔，抱怨，生气没有任何用，总有一个错误在你前边。在投机操作中，没有什么事情能够绝对预定，能够预定的就是你一定会犯错。有时候不要指望把利润救回来，在能逃脱时，赶快脱生。在牛市中，大家总是先赚到很多钱，账面上的利润。而且始终是纸上富贵。

9，一只股票上涨时，不要去找理由，总有你不知道的原因，股价总是往阻力最小的方向运动，在单边做多的市场，看对买对都不能赚大钱，关键要拿住。

10，突发事件，大跌暴跌是建仓的好机会，而有一种傻瓜却想天天都要交易，交易越随意，亏钱就越容易，做得越多，错得越多。一只股票短时间涨得太多，要么是从未来借来的钱，要么以后长时间落后指数，要么暴跌。

11，戴维斯双击必然是低估才可能发生，高估只会戴维斯双杀。（杀估值、杀逻辑、杀价格）

12，没有谁的成功是容易的，如果我们觉得别人的成功是容易的，是因为没有看见别人背后的付出。

股价（ price )＝每股盈利（ EPS ) x 市盈率（ PE )。在不同时期，对同一个股票市场先生会给出不同的估值，比如熊市给10倍，牛市给30倍。例如一个股票每股盈利1元，给10倍估值则股价为10元，当盈利达到2元，给20倍估值则为40元。

当高估值的股票遇见盈利下滑或者增长不及预期，同时估值也下降，则会发生反向的惨烈的戴维斯双杀，所以买进时候的估值非常重要。只有低估值才能超额回报。因为才会超预期。高估值，高增长是应该的，不达标则投资者失望会反杀估值。

13，交易要买龙头，龙头！!!

2020.5.28

知行合一

1，知行合一，如果只是知道而不能做到，则不是真正的知道。读书的目的不是说读了多少书，而是要把书中的知识领悟到，要会用。

2，所有的美好都没有捷径可走，所有的美好都在于坚持。在黑暗痛苦的日子里，一定要坚持住，坚持到美好的日子来临。

3，好的生意最好不要卖，卖了很难再买回来，而且卖掉后很多时候会买进不好的生意。买进一个好的生意后你只需要等待。同时，再好的生意也不是不问价格的买进，至少要一个合理的价格。不是说好的生意你就必须买进，就像那么多的美女难道你必须每一个都娶进来吗？你逛超市难道必须把钱全部买光吗？但是你要保证你买进的是好的生意，但难以决断的时候用10年的眼光来看一看，当价格难以决断的时候，问下自己假如自己有足够的钱是否愿意把整个公司买进来，假如股市关门，假如没有下一个愿意高价买走的人，你会怎么办。所以稳定的红利是非常重要的，可以持续提供现金流。

4，有一种傻瓜，每天都想要做股票交易，每一次都想对，每一次都想买到最低价，卖到高价。有一种傻瓜不放过每一分钱，不放过每一个细小的波动。有一种傻瓜，想把市场所有好的股票都买进，有一种傻瓜，每一行业都去涉足，觉得自己无所不能，能力圈无限的大。有一种傻瓜，从来都不懂得休息，不懂空仓，每一天都满仓满融。有一种傻瓜，赚一百元就卖了，亏再多都不会卖。

4，理性，公平公正，正直诚实讲信用，乐观，独立思考独立决断，坚韧不拔，坚持学习，不断进化。

5，追高穷一生，低吸富三代。不做空，不借钱，不懂的不做。

7，你付出的价格，你得到的价值。你可以利用市场先生但不能被他所左右。牛市是许多人亏钱的重要原因。短时间内，资金量和情绪以及政策可以影响股价，但是长期来看，还是在于公司的业绩。

8，厨房里有一只蟑螂，绝对不会只有一只，和品德不好的人合作不要想干好任何一件事。大股东和管理层的道德可以一票否决。垄断，可以涨价，一次投入，永久产出。

9，杠杆是把双刃剑，水可载舟亦可覆舟。要是爆仓了什么都没有了，再后悔也晚了，永远警惕融资的风险。后悔没有用，抱怨没有用。收益回撤和卖飞走牛的股票或者没有买牛股都很正常。赚本分钱，知足常乐。

2020.7.13

2020年自我总结

1，珍惜生命，每年体检，好好活着，活得久很重要，活着就有希望。2，伟大都是熬出来的，一定要坚持下去，坚持到美好时光的来临。

3，理性判断决策，不要感情用事。

4，三省吾身，见贤思齐，见不贤而内自省也。

5，追高穷一生，低吸富三代，要组合不要单吊。

6，医药，保险，水电，酒，食品，机场，公路，(这个是我当时的认知，我直接用手机识别下来，没有修改，主要是一个记录，看自己的成长和变化)

7，做时间的朋友，不要做时间的敌人。有的股票下跌了，只能流泪，有的股票下跌了，越跌越买，越跌越高兴（可以以低的价格获得更多的股权）。有业绩有稳定的分红是多么的重要啊！

2020.12.7

苦海无边唯自渡

理性，坚韧不拔

1，买得便宜是最重要的！

价值，成长，价值，时间，空间（向上与向下，涨一点就拿不住，向上空间没有打开，跌一点就心慌，要么是持有的股票仓位过重、要么是没有封死向下的空间，十倍股回调三、四十甚至腰斩是很正常的事）

幸运的行业＋公正公平的好管理＋合理的价格

2，买点是跌出来的，卖点是涨出来的，跌多了，买一点，涨多了，卖一点，成本为负数才是王道！3，久赌必输，常赌必输，久赌常赌会上瘾，偶尔赌一下未必输，但是最安全的还是不要加杠杆。守正出奇，有原则，不死板，保持灵活变通。

4，简单，稀有，物以稀为贵，重复消费，垄断，可涨价格，护城河，不会倒闭，永续经营，可以经得起折腾包括烂管理，黑天鹅等的打击。

5，什么都不做是一种能力，价格高等回落，买进了等上涨，都需要什么都不做。忍耐与放弃，特别是自己重仓买的股票没有涨甚至大跌，自己看好的股票大涨而自己又没有买或者买得很少，自己持有的股票大涨了又回落，不停的坐电梯，这些都是很正常的，保持平常心。

6，你是普通人，必然会不断犯错。敬畏天命，敬畏市场，股灾不知道什么时候来，但必然会来。钱多一碗饭，钱少还是一碗饭，怀感恩之心，谦虚谨慎，心平气和，知足常乐。

7，追高穷一生，低吸富三代。戴维斯双击只有低估悲观才会发生，高估和乐观只会双杀，只要不追高，韭菜变镰刀，只要你低吸，鱼翅捞鲍鱼！

8，不能掌控的乐观一点，自己能控制的谨慎一点。不要怕，拿住股票，坚持佳，美好的日子总会来临，梦想总会实现！

9，投资者的最大敌人是他们自己，计划好资金安排，被迫卖出股票有两种情况，一种是加杠杆的，另外一种是生活上其他的事情需要钱而被迫卖出股票，要提前做好预计。

10.

欲穷千里目，更上一层楼，

不畏浮云遮望眼，只缘身在最高层！青山遮不住，毕竟东流去！

积善之家，必有余庆！

自强不息、厚德载物、谦虚、敬畏、乐观、坚持、心存善念、量力而行

2022年1月7日

太多、太乱了，整理了一上午才弄一点。

股市小散的回忆

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