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熵减文学 > 科幻 > 黑科技:横跨两界的超级帝国 > 对上一章的保姆级解析(免费章节)

有读者不太理解瑞联、空头、券商三方和之前2700亿筹码的换手操作,确实挺绕,金融衍生品是这样,写的太细占篇幅,这里给不理解其中逻辑的读者提供一份保姆级解析,了解的人可忽略。

梳理一下,已知空头爆仓扎空面临总亏损约2.2万亿,其中本金2700亿,倒欠1.93万亿

空头解决这2.2万亿有两种方案。

方案一,掏真金白银拿现金化债,这最直接,但做不到,没这么多钱

方案二,获得对应价值的筹码化债。

文中双方经过谈判,各退一步,空头不用亏2万亿,大出血5000亿左右就够了。

基于此,解决办法是把筹码价格降下来,空头用5000亿的实际代价清空总债务。

但不能把散户的筹码低价洗出来换手,于是就有了瑞联提供筹码变相扮演“过桥”角色,瑞联释放对应的筹码数量,价格匹配到空头正好付出5000亿的代价拿到筹码数量,然后空头还给券商平账出局,券商回收券源也解套并上岸,筹码又归还瑞联。

总体就是这么一个大逻辑。

评论有疑惑的书友,最开始借出的2700亿筹码已经在散户手里,哪怕现在瑞联把筹码释放出来,让空头平仓,后还给瑞联,前面券商那2700亿筹码还没回来,还是在散户手里,那瑞联不就亏大了?

情况是这样的,这里实际上发生了两次换手,拆分开来看就明白了。

第一次瑞联释放出筹码提供换手,让空头拿这些筹码去平掉已经在散户手里的2700亿筹码给券商,然后空头扔下5000亿出局。

因为散户手里的筹码不能拿出来换手,所以需要瑞联提供筹码。

好,完成第一轮换手之后,空头出局,也没散户什么事,瑞联提供的筹码从空头手里换手到了券商的手里,第一轮换手结束。

这个时候,筹码已经在券商手里,同时负债转移到瑞联身上,因为瑞联的筹码还没有收回,这应该也是部分读者觉得瑞联亏大了的原因。

但是还有第二轮换手,这次只有瑞联和券商这两方,空头和散户已经没他们的事情了,能理解吧?

好,怎么消掉转移到瑞联身上的债务呢?

在进行第二轮换手前,先搞清楚当前阶段散户、券商、空头、瑞联这四方谁赢谁亏?赢家是散户(实赢)和券商(浮盈),亏钱的是空头(实亏)和瑞联(浮亏)。

所以第二轮换手要解决的就是,让券商把不该赢的钱吐出来,让瑞联把不该输的钱收回来。

所以第二轮换手就只有券商和瑞联双方之间进行,说这么细,不会还不理解吧?(捂脸.jpg)

怎么换手呢?

四个字:以现抵券

你以为大A限售股转融通机制够逆天了?但,还有高手!“以现抵券”更逆天。

所谓的“以现抵券”就是你做空之后,可以用现金结算来平仓。

正常做空流程,你平仓是不是要从市场买回证券归还,对吧,哎,大A就不需要你敢信?可以跟出借方进行所谓友好协商,约定一个价格,只要双方无歧义,用现金结算完成平仓。

这就使得空头被逼空的风险几乎没有了,空头不用去市场买高价筹码,用现金结算就,你逼空到天上去也没用,再配合限售股转融通机制食用,那更是妙不可言,这是从顶层设计就偏向空头,大A为什么起不来?这下明白了吧?

文中瑞联跟券商的第二轮换手就是通过“以现抵券”协商约定,现金结算。

筹码的市场价格是100多元每股,但协商过后,双方无歧义,都认可协商价格,然后换手,于是瑞联以极低极低的价格,甚至以象征性的1元现金约定换手价格,把筹码从券商手里买过来。

筹码就这样如数回到瑞联手里,浮亏负债原地消失,券商啥事没有,既没赚钱也没亏钱,这钱本就不该是券商赚的,同样,瑞联也没赚没亏,过桥手续费对冲了象征性以现抵卷买回来的钱。

这下应该理解为啥说瑞联扮演了一次“过桥”的角色了吧?两轮换手完成后,瑞联无事发生,券商无事发生,散户是赢家,空头吐血巨亏5000亿出局。

当然,文中的赢家除了散户,还有瑞联还在高位套现了2%,超过2000亿真金白银并拿来捐给惠普基金,不过这跟上面四方的博弈没有直接关系,只是上面四方的博弈把股价顶了上去,然后趁机卖个高价,套现了2000亿出来,而且流动性太好,当天就套现了出来。

可能有读者问,为啥多此一举?空头和券商之间不能“以现抵券”吗?

当然可以啊,但问题是价格有歧义,协商不了一点,协商价格低了,券商能当这个大冤种替空头埋单?肯定不答应。协商价格太高,那还协商个锤子,空头有这个钱直接二级市场拿筹码平仓就完事了。

所以,以现抵券,空头和券商双方不可能,但瑞联和券商则可以协商,因为筹码本就是瑞联的,只是拿出来给空头过个桥,也就产生一点交易手续费而已。

————

这样详细到啰嗦至极的保姆级解析,要是还不明白,俺也没招辣……

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