我的金融科技帝国 第1100章【新证50指数编制完成】

临近岁末收官，外汇市场这边又是一场看不见硝烟的战争已经揭幕，田嘉奕把方鸿的决策带到操盘团队，现在已经开始展开“抽水”计划，也就是持续但温和地买入离岸市场的人民币。

这一次方鸿没打算再亲临一线去操盘，外汇市场的这场资本对决虽然也很重要，但方鸿更加看重的是新交所，长远来看把新交所搞好才是最重要的事情。

至于外汇市场那边的对决，运筹帷幄即可，必要时也可遥控指挥。

今年最后一个月，对于内地资本市场最大的一个消息便是熔断机制的光速落地，就在本月初村里头正式提出股市新规，发布指数熔断的相关规定，并于2016年1月1日起正式施行。

这落地的速度也是堪称光速了，比新交所只快不慢。

也就是说，在新开年的首个交易日1月4日当天，大A不但要迎来新交所开市，同时主板指数也会在这一天正式上线熔断机制。

对于熔断机制的落地，现在各路人士都有不同的看法，有人期待，有人担忧，有人迷茫，更多的是充满了不确定性，而唯一可以确定的事情就是对后市充满不确定性。

大A主板指数执行熔断机制这个事情，方鸿没有做任何的评价，也没空去搞这些，他的事情本来就多，外汇市场那边正在展开新一轮的资本大战，新交所也在这个时候落地，吃瓜的功夫都没多少。

这个月就连埃隆·马斯克的“猎鹰-9号”回收火箭试验成功的消息他都没怎么去关注。

……

12月20日周末。

新交所发布了一条公告事项，新证50指数编制完成，首次入选该指数的样本成分股包括转新交所挂牌上市的22之群星系上市股票。

此外还有首批注册上市的新股中也选中了三只个股，分别是京栋、咪哈游、哔里哔里，总共是25只成分股。

新证50指数正常情况下是需要50只成分股构成，不过因为要与新交所开市当天一并开板，新交所开市首日总共也才58只个股，交易所的股票池还不够。

不过这也不妨碍新证50指数的开板，后续逐步补齐50只成分股即可。

正常情况下新证50指数应该没这么快开板的，但新交所注册制试点的落地本身就非同凡响，新交所没有外部因素的掣肘才是新证50能够同步开板的最大原因。

原本七大群星系主题公募基金也转战新交所，因为群星系的上市公司已经到了新交所，自然也要跟过来。

在新证50公布的当天，还披露了被动型开放式场内指数基金“新证50ETF”也会同步上线，完全跟踪新证50指数，持仓股也是新证50指数的成分股。

达不到新交所准入门槛的个人投资者股民可以在场内交易新证50ETF基金，初始净值1元，买一手100份就是100元。

作为场内ETF基金品种，只要有A股账户，股民们就可以直接投资交易ETF品种，不需要在新交所额外开通权限。

场内有ETF，场外也有多个公募基金机构推出了“新证50ETF联接A/C”，这也是被动指数基金，没有股票账户的基民也可以间接投资新交所的股票。

ETF基金和ETF联接基金主要有三个不同点：

其一是投资标的不同，ETF基金跟踪标的是特定指数，新证50ETF就是跟踪新证50这个特定指数，不会去跟踪沪指或深成指，目的在于取得和指数相同的收益，而ETF联接基金跟踪标的是ETF基金，目的在于取得和ETF基金相同的收益。

其二是交易场所不同：ETF基金在证券交易所交易，需要开通场内账户才能交易，ETF联接基金在场外市场交易，从基金销售平台就可以购买。

其三是交易方式不同：ETF基金按照市场实时价格进行成交，跟股票交易基本是一模一样的，ETF联接基金则是按照基金净值进行成交，也就是今天买入就是按照今天的盘后净值作为成交价。

至于场外ETF联接基金A和C的标识，主要是区别收费方式，A是购买前一次性扣除手续费，C是没有申购费和赎回费，但是购买之后会按日计提销售费，因此联接A的净值通常比C要高，基金一般都是长线投资，如果硬要在场外基金玩短线操作，比如就拿一两个月的，选择C更划算。

不过值得一提的是，新证50ETF基金还是跟其他场内ETF品种有所区别，主要就是交易时间比其他ETF品种多了两个小时，因为是跟新交所的交易时间保持一致。

别的ETF和两市主板都是在9点30分开盘，但新交所是9点就开盘了，主板那边午间会休市，而新交所不分早盘午盘，早上一开盘就保持连续竞价一直到下午15点整收盘，新证50ETF也是如此。

这是与其他ETF品种不同的地方，除此之外新证50ETF又与新交所还有一些区别，新交所的股票交易机制是机构T 3、个人散户T 1，但新证50ETF则不分机构散户均采取T 1机制，跟场内其它ETF品种一样。

看起来似乎机构可以钻空子，通过新证50ETF基金来规避机构T 3的限制，方鸿这么设计其实就是在鼓励更多的机构也尽可能去投资ETF品种，这能更好的减少市场波动。

因为从ETF基金进入的资金不会流入某只单一个股，ETF持有的资产是这个指数对应的一篮子的成分股，所以买ETF就等于是买入了一篮子股票，资金会流入指数对应的成分股里。

机构投资了新证50ETF，不可能因为新证50指数里面50只成分股里面的其中一只股票出了突发消息就抛售ETF，为了规避1/50的损失一并甩掉另外49/50，这纯纯的是为了捡芝麻丢掉西瓜的行为。

大资金沉淀在ETF里面，能够在一定程度上减少市场的波动，至少可以减少单一个股的剧烈波动。

所以犯不着让新证50ETF也搞机构T 3、散户T 1这样的机制，相对来说ETF这个品种玩法比较多样化，大多数ETF品种都是跟主板的规则一致，但有部分ETF品种不一样。

比如跟踪H股的ETF品种有的就保持T 0机制，这又是另一套规则，只不过有些股民并不知道罢了。

新交所和新证50指数同步开市开板，捧场的机构很多，对于达不到准入门槛的个人散户投资者也有很丰富的投资渠道，目前确定要同步上线的就有包括场内场外多个品种。

捧场的机构有诸如兴铨基金、华厦基金、易芳达基金等大型机构，旗下推出了包括ETF基金、LOF基金、ETF/LOF联接基金A/C、主动混合型主题基金等等。

值得一提的是，主动型基金和被动型基金的一大区别就在于，主动型基金的基金经理有很大的权限，他有权可以根据自己的判断来选股建仓或调参换股构成基金的投资组合，基金的收益主要取决于基金经理的投资水平，比如七大群星系主题基金。

而被动型基金就只能跟着指数走，基金经理没有太多的个人操作权限，比如场内的新证50ETF基金或者场外新证50ETF联接A/C基金。

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